Pendle币是一种基于以太坊的去中心化金融（DeFi）代币，是PendleFinance协议的原生实用代币，采用ERC-20标准。PendleFinance的核心功能是将生息资产的本金与未来收益分离，形成可独立交易的代币PT（PrincipalToken）和YT（YieldToken），为用户提供灵活的收益管理策略。该协议于2021年推出，解决传统DeFi中资产流动性不足的问题，通过代币化未来收益，用户可提前锁定收益或进行投机交易。PendleFinance得到了加密领域多家机构的支持，包括MechanismCapital和Crypto.com，并在2024年成为DeFi固定收益赛道的龙头项目。
Pendle币展现出强劲的增长潜力。流动性质押衍生品（LSD）和再质押（Restaking）赛道的兴起，PendleFinance的TVL（总锁定价值）在2024年增长超过20倍，占据了收益市场的过半份额。2025年，Pendle计划向Solana、TON等非EVM链扩张，进一步扩大其市场份额。Pendle还与机构资本市场合作，推出合规化收益产品，瞄准传统金融领域的万亿美元固收市场。分析师预测，Pendle币未来可能突破10美元，尽管成为“万倍币”的可能性较低，但其在DeFi生态中的基础设施地位为其长期价值提供了支撑。
Pendle币的市场优势在于其创新的收益代币化机制和高效的AMM设计。与其他DeFi协议不同，Pendle允许用户将生息资产（如stETH或LSD代币）拆分为PT和YT，PT以折扣价锁定本金，而YT则代表未来收益的索取权。这种设计满足了不同用户的需求：保守型投资者可通过PT获取固定收益，而风险偏好者可通过YT投机利率波动。PendleV2的AMM还引入了动态参数优化流动性，减少滑点并提高资本效率。Pendle的veTokenomics（投票托管模型）激励用户长期质押PENDLE代币，进一步增强协议的稳定性和社区治理能力。
Pendle币覆盖了多样化的DeFi需求。用户可通过Pendle协议进行收益对冲，例如将LSD资产的浮动利率转化为固定收益；交易者则可买卖YT代币，押注未来利率变化。Pendle还支持流动性提供者（LP）通过质押PT-YT资产对赚取交易费用和奖励。2025年，Pendle推出的保证金交易平台Boros进一步扩展了其应用场景，允许用户杠杆化收益策略。Pendle的代币PENDLE可用于支付协议费用、参与治理投票，或在交易所进行现货交易，成为连接DeFi生态的重要工具。
Pendle币的亮点特色在于其技术的前瞻性和生态协同能力。它不仅是首个实现收益代币化的协议，还通过跨链扩展（如Base网络）打破了EVM生态的局限。Pendle与Lido、Frax等头部项目的合作，使其成为LSD赛道的基础设施层。行业评价普遍认为，Pendle填补了DeFi市场对固定收益产品的需求空白，其创新设计被类比为传统金融中的“利率衍生品”。尽管面临监管和市场波动的挑战，Pendle的持续迭代和机构级合规化尝试为其赢得了“熊市之光”的赞誉，成为DeFi2.0时代的代表性项目之一。
