AAVE币的总发行量（硬顶）为1600万枚，无增发机制，是固定供应的DeFi治理代币。
AAVE的固定总量源于2020年的代币迁移。其前身是2017年发行的LEND，总量13亿枚；2020年LEND以100:1兑换为AAVE，对应1300万枚，团队额外增发300万枚作为生态储备，合计1600万枚，此后永久封顶、无通胀设计。这一硬顶机制，让AAVE区别于多数DeFi代币，从源头锁定稀缺性，长期支撑代币价值预期。
截至2026年5月，AAVE流通量约1518万–1523万枚，流通率超95%，仅剩约5%（约77万–82万枚）未解锁，主要归属团队、安全模块及生态储备，解锁节奏已近尾声，未来解锁抛压极小。高度流通的状态，意味着市场实际可交易筹码接近总量上限，稀缺性已实质性落地。
初始分配中，81.25%（1300万枚）给原LEND持有者，18.75%（300万枚）用于生态、团队、安全模块及投资者，无额外私募或公募稀释。生态储备用于激励、安全质押与治理，团队与投资者份额按季度线性解锁，长期绑定项目发展，避免短期砸盘风险，分配结构兼顾公平与长期稳定。
更关键的是，AAVE通缩机制持续强化稀缺性。2025年起DAO启动永久回购计划，每年5000万美元预算，用协议收入（借贷利息、闪电贷手续费、GHO稳定币收益）在二级市场回购并销毁AAVE，截至2026年3月已销毁超9.4万枚，永久减少流通量，形成“收入→回购→销毁→稀缺性提升”的正向循环。
AAVE1600万枚的固定硬顶、超95%的高流通率、清晰的初始分配与持续回购销毁，共同构建了其稀缺性底座，是DeFi领域少有的“低通胀、高流通、通缩加持”的治理代币，对长期价值支撑明确。
