币圈sho全称StrongHolderOffering，中文叫强持有者发售，是DAOMaker推出的链上代币募资发行模式，核心是筛选链上长期持币用户参与项目早期代币认购，区别于普通IDO、IEO的公开抽签模式。
SHO的核心逻辑是优先把早期代币份额分配给“强手投资者”，也就是市场常说的stronghands，这类用户不会上线就砸盘跑路，项目方希望依靠这批人稳住代币开盘后的盘面。它不会向所有普通用户开放参与资格，而是通过链上数据做筛选，常见的筛选维度包含钱包长期持币时长、DEX流动性贡献记录、历史交易体量、过往参与项目的持币行为等。部分项目设置门槛，要求参与者持有同类赛道代币达到指定时间，或是长期为去中心化交易所提供流动性，才可以拿到SHO的白名单资格，普通短线投机炒家很难获得参与名额。
和大众熟悉的IDO对比，IDO更多是抽签、质押平台币摇号，面向广泛社区，经常出现大量用户拿到额度上线即刻抛售，造成代币开盘暴跌。而SHO从源头筛选参与者，从机制层面降低早期抛压，早期版本的SHO没有退款机制，后续迭代升级为rSHO即可退款强持有者发售，给参与用户增加了退款保护，若项目发展不及预期，满足条件的参与者可以申请退回投入资金，这个改动也让SHO在DeFi项目募资场景里被更多项目采用。但SHO也存在明显短板，参与渠道高度绑定DAOMaker发射台，其他平台很少支持该模式，准入门槛高，大部分普通散户没有办法拿到参与资格，普通投资者很难接触到SHO额度。
对于普通币圈参与者，需要分清SHO作为募资模式和同名代币的区别，部分山寨项目代币缩写恰好也叫SHO，和SHO募资机制完全不是一回事，很多新手容易将两者混淆。参与SHO并非稳赚，即便筛选了长期持有者，项目本身的基本面、赛道热度、大盘行情依旧会决定代币后续表现，历史上不少完成SHO发售的项目上线后依旧破发，所谓强持有者也会在解锁周期结束后集中卖出，投资者不能把SHO机制当成项目的安全背书。同时rSHO退款拥有时间期限，错过窗口期就会丧失退款权益，参与前要仔细阅读合约规则和解锁时间表。
随着币圈发射台赛道不断迭代，SHO模式已经不再像早期那样高频出现，很多新项目会借鉴SHO的筛选思路，把链上持币时长、流动性贡献纳入IDO白名单规则，衍生出混合发售模式。看懂SHO，可以帮助投资者看懂各类代币发售的底层逻辑，分辨不同发射台的额度分配规则，避开一些打着创新发售名义的骗局项目。
