熊市代表的是整体趋势下跌，并不是上涨行情，这是币圈最基础的市场概念，很多新手刚入场很容易混淆回调、震荡与熊市，误以为只要出现几次反弹就走出熊市，最终造成不必要的交易亏损。简单来讲，熊市不是单日或者几天的下跌，而是一段中长期的下行周期，市场重心不断下移，反弹大多只是阶段性修复，很难重新回到前期高点，这也是区分普通暴跌和熊市最核心的标准。很多新人看到短期大涨就怀疑熊市已经结束，本质是没有搞懂趋势和短期波动之间的区别，币圈24小时不间断交易，即便是熊市里面，也经常出现单日百分之十几甚至更高的反弹，这种行情俗称死猫反弹，并不是趋势反转的信号。
币圈对于熊市有一个行业普遍认可的判定标准，主流币种从阶段最高点回撤幅度超过20%，并且下跌趋势能够维持较长一段时间，就可以认定进入熊市区间，和传统金融市场对比，加密市场熊市下跌力度往往更加猛烈。回顾过往完整周期，比特币在深度熊市当中，从高点到低点回撤大多在75%‑85%区间，山寨币风险会更大，多数小市值币种跌幅普遍超过90%，不少项目直接归零。熊市内部也会划分不同阶段，初期是牛市结束后的快速杀跌，大量杠杆仓位爆仓，恐慌情绪快速扩散；中期震荡下行，每次反弹之后都会刷新新低，投资者信心逐步消磨；末期进入长时间横盘筑底，市场交易冷清，大部分散户已经不再关注行情。
除了价格下行之外，熊市还会伴随一系列配套市场特征，看懂这些信号，能够帮助交易者确认当下是不是真正的熊市，而不是短暂回调。资金层面场外增量资金停止进场，存量资金不断撤出，交易所整体成交量持续萎缩，链上活跃地址数量走低，市场整体流动性变差，小额挂单就有可能带来较大的价格波动。情绪层面市场整体由贪婪转向恐惧，社群讨论热度明显下降，很少有人主动晒盈利截图，大家更多是观望或者割肉离场。同时行业环境也会随之变冷，新项目融资难度提升，不少开发团队缩减投入，劣质空气项目集中倒闭跑路，整个市场的投机热度快速降温。
还要理清一组容易混淆的概念，熊市不等于全程只跌不涨，上涨也并不代表已经走出熊市，这也是很多投资者踩坑的地方。一轮完整熊市之中会多次出现中级反弹行情，部分币种短期涨幅十分可观，不少散户会误以为新一轮牛市开启，匆忙重仓入场，结果迎来新一轮下跌被套。想要规避这种陷阱，不能只盯着单根K线的涨跌，需要结合反弹之后的高点变化，如果反弹高点相比前一次高点逐步降低，回调低点持续刷新，那么下行趋势就没有改变，市场依旧处在熊市环境里。宏观流动性变化、监管政策调整、行业重大黑天鹅事件，都是加速熊市进程的常见诱因，这些外部因素也会改变熊市持续的时间长短。
弄懂熊市是涨还是跌，不只是记住一个名词定义，更重要的是根据市场大趋势调整自己的交易思路。牛市适合顺势持仓博取上涨收益，熊市整体环境风险偏高，稳健思路以控制仓位为主，不要盲目抄底。熊市底部的形成往往需要漫长磨底过程，过早重仓抄底会承受巨大的浮亏压力，即便是经验丰富的交易者，也很难精准预判熊市最低点。当然熊市并不是只有风险，这段周期也是筛选优质项目的阶段，那些能够熬过加密寒冬、持续更新产品的项目，等到下一轮周期回暖的时候，往往拥有更大的成长潜力，投资者可以利用冷清行情研究项目基本面，为之后的行情做好准备。
