代币发行指区块链项目通过部署智能合约铸造代币，并按照预设分配规则完成代币初始分发、流通规划的完整流程，既包含代币本身的链上生成，也涵盖早期认购、社区分配、流动性配置等一系列配套动作，是Web3赛道项目启动生态、筹集资源、搭建经济体系的基础手段。很多币圈新人容易将代币发行等同于ICO，实际上ICO只是代币发行众多募资形式中的一种，代币发行的范畴更广，只要项目在链上完成代币铸造与初始分配，都属于代币发行行为。
绝大多数代币发行依托现有公链标准完成，主流同质化代币大多采用ERC-20、BEP-20这类标准化合约，项目方编写、审计智能合约之后执行铸币操作，一次性生成总量固定的代币，也有部分项目采用动态铸币机制，根据生态行为持续增发。代币总量、转账权限、销毁机制、锁仓规则全部写进合约代码，一旦部署上链，核心参数无法随意篡改。完成铸造后，项目会按照代币经济模型划分份额，常见分配方向包含早期私募参与者、项目团队、社区空投、生态激励、初始流动性储备，团队与机构份额一般会设置线性解锁周期，用来缓解上线初期集中抛售带来的价格冲击。
代币发行演化出多种落地模式，不同方式直接决定普通投资者的参与门槛与风险等级。早期流行的ICO由项目方自主募资，投资者直接向项目钱包转账兑换代币；IEO依托中心化交易所开展发行，交易所会进行基础项目筛选；当下去中心化赛道更为普遍的是IDO，在去中心化交易平台搭建流动性池，发行结束后代币可即时交易。除此之外，还有IGO、IFO等细分发行形式，不同模式在募资门槛、交易流动性、信息透明度上存在明显差异，也是投资者甄别项目质量的重要参考依据。
