如今大家交易的AAVE代币，正式上线启动代币置换的时间为2020年10月3日，它并非全新发行币种，由前身LEND按照100:1的比例完成代币迁移，也是市场上容易混淆上线时间的核心原因。很多新手会把早期项目ICO时间当成AAVE上线时间，二者需要严格区分，想要理清时间线，就要追溯整个项目的发展历程。
项目最早在2017年以ETHLend名称启动，同期发行LEND代币并完成ICO，采用点对点借贷模式运行。但早期P2P借贷模式流动性不足，匹配效率较低，项目团队在2018年9月正式将ETHLend更名为Aave，开始调整技术路线，转向资金池借贷模型。2020年1月，AaveV1协议部署以太坊主网，创新推出闪电贷功能，为后续代币升级奠定底层基础，此时流通的依旧是LEND，还没有AAVE代币。
代币迁移方案在2020年对外公示，原有13亿枚LEND，按照100枚LEND兑换1枚AAVE，兑换完成后生成1300万枚AAVE，额外铸造300万枚划入生态储备，AAVE总量固定为1600万枚。2020年10月3日链上置换通道开启，各大交易所同步开启AAVE交易对，这也是市面上标准定义AAVE上线的关键节点。置换完成之后，LEND逐步停止流通，市场交易标的全面切换为AAVE。
不少投资者容易混淆协议上线与代币上线，Aave借贷协议主网运行早于AAVE代币诞生，协议上线不代表新代币发行。同时要注意，AAVE上线不存在二次新发，所有流通代币都来自本次代币置换，没有后续挖矿增发机制。在后续发展中，项目陆续推出V2、V3版本，拓展多条公链部署，但是代币总量与发行时间不会发生变动，对于交易者而言，查询历史K线、研究早期行情，都应当以2020年10月作为AAVE的起点。
