FPI币是一款以美国消费者价格指数cpi-u为参考的通胀挂钩型数字货币，准确说更接近指数型稳定币，并不是传统意义上依靠市场情绪大幅波动的主流代币。fpi的设计目标，是让链上资产的计价单位随消费品价格变化而调整，从而尽量维持购买力。其初始基准参考2021年12月的cpi数据，价格参数由预言机读取美国官方公布的通胀数据，并通过智能合约按周期更新。需要fpi与fpis并非同一种资产：fpi主要承担计价和支付功能，fpis则属于治理及收益相关代币。
FPI的核心由CPI Tracker Oracle、FPI Controller Pool和AMO策略合约组成。CPI数据公开后，Chainlink预言机会将相关信息提交到链上，系统再根据12个月通胀率计算目标价格，通常每月随着新数据更新。用户可以使用Legacy FRAX铸造FPI，也可以将FPI赎回为Legacy FRAX，早期控制池设定的铸造或赎回费用约为0.30%。协议设计上还强调100%抵押率，财政资金通过链上策略获取收益，以覆盖FPI目标价格随通胀增长所需要的资产增值；如果收益不足，系统可能通过FPIS相关机制补充抵押资产。
FPI的现货流动性主要取决于实际支持它的中心化交易平台和去中心化交易池，官方资料曾列出Curve、Fraxswap等市场。观察FPI行情趋势时，不能只看K线涨跌，还要同步关注美国CPI发布时间、通胀预期、美元利率、FRAX流动性、池子深度和FPI相对目标价格的偏离程度。若CPI持续上行，理论上FPI的链上目标价格会逐步抬升；但市场价格仍可能受到交易深度不足、套利资金撤出、智能合约风险和稳定币整体流动性冲击影响，因此跟踪通胀不等于绝对不会脱锚。
币本位和U本位则是交易FPI衍生品时必须分清的两个概念。币本位通常以数字货币作为保证金和盈亏结算资产，资产价格下跌时，保证金价值与仓位风险可能同时恶化；U本位则使用USDT或USDC计价结算，盈亏更接近美元口径，便于控制名义资金。对于FPI这类流动性相对有限的资产，如果交易平台提供相关合约，选择U本位并不代表风险消失，资金费率、标记价格、强平深度和指数成分仍会影响实际结果；币本位策略还要额外承担抵押币价格变化带来的复合风险。
所谓套利机会，通常来自FPI现货市场价格、CPI目标价以及不同交易平台之间的价差，例如现货低于可赎回价值时观察铸造或赎回价差，或在不同流动性池之间进行跨市场对冲。但这类机会必须扣除兑换费、链上Gas、滑点、提现时间、价格冲击和资金占用成本，不能把账面价差直接当成利润。更重要的是，Frax治理在2026年6月提出逐步退出FPI系统的方案，内容包括冻结参考价格、停止新增铸造并保留既有赎回基础设施；当前研究FPI时应把协议迁移、流动性变化和赎回安排纳入判断，而不能仅依据历史行情推测未来趋势。
