IDEX是2017年上线、由AuroraLabs开发的老牌混合模式去中心化交易所，也是早期以太坊生态知名的订单簿DEX。它采用链下撮合、链上结算、用户自托管资产的混合架构：用户连接Web3钱包即可交易，资产始终存放在用户钱包，平台不会托管资金，不需要注册账户，无强制KYC流程。原生代币为IDEX，用于手续费减免、质押激励与社区治理。
底层机制是IDEX最核心的特点：订单簿撮合引擎运行在链下服务器，快速匹配限价单、市价单、止损单；成交结果打包之后再提交到区块链智能合约完成最终资产划转结算。这种设计规避了纯链上订单簿Gas高、成交慢、抢跑交易严重的缺陷，取消订单不需要上链付费，交易体验接近中心化交易所；同时资金由智能合约控制，平台服务器被攻破也无法直接盗走用户资产。后期版本融合了部分AMM流动性，订单簿可以读取资金池流动性补充深度，形成订单簿加自动做市商的混合流动性模型。平台主要交易以太坊、Polygon等链上ERC代币现货，没有上线合约板块，提供API接口供量化交易者接入。
第一，去中心化限价单现货交易，不满足普通AMM只能市价兑换、无法挂限价单的交易者，可以在这里设置指定买卖价格，等待订单成交。第二，链上套利交易，交易者利用限价单功能在不同DEX之间做价差套利。第三，流动性提供者提供订单簿或资金池流动性赚取交易手续费收益，IDEX代币持有者质押代币获取平台激励权益。平台受众以有一定DeFi经验、想要非托管同时需要订单簿功能的交易者为主。
首先链下撮合服务器属于中心化组件，如果撮合引擎宕机或者被操控，交易会暂停、订单可能出现异常匹配，只是资金不会被盗。项目经过多次架构调整、团队变动，整体流动性已经远不如巅峰时期，多数交易对深度薄弱，大额订单滑点较高。虽然合约经过审计，但混合架构逻辑复杂，依旧存在智能合约漏洞风险。市场存在大量冒用IDEX名义的虚假中心化交易所网站，要求用户注册充值，这些站点和官方IDEX协议无关，属于钓鱼诈骗。中国境内禁止虚拟货币交易，国内用户不得参与相关交易活动。
IDEX是混合式去中心化交易所的先行者，很早就探索订单簿DEX路线，后来dYdX等知名衍生品DEX也采用类似链下撮合链上结算思路。不过行业发展，它在流动性、生态扩张上逐渐落后；其撮合技术后续被收购整合到其他衍生品平台当中，原生IDEX现货DEX流量持续萎缩。总体上它只适合熟悉钱包操作、需要非托管限价现货交易的有经验用户；新手更适合简单的AMM兑换平台，使用IDEX时务必要确认官方站点，严防仿冒网站。
