USDT的涨跌主要由市场供需关系、美元汇率波动、加密货币市场整体表现、监管政策变化以及竞争对手影响等多重因素共同决定，这些动态相互作用使其价格虽锚定1美元却仍出现细微波动。
市场供需关系是影响USDT价格的核心驱动力，当投资者在加密货币市场避险情绪高涨时，对USDT的需求激增会推高其价格，反之在乐观市场情绪下资金流出导致供应过剩则可能压低价值，这种供需失衡反映了加密资产的整体流动性状况和投资者行为模式。USDT作为与美元挂钩的稳定币，其价值紧密关联美元汇率走势，美元走强时USDT可能小幅贬值以维持挂钩平衡，而美元走弱时则倾向于升值，这种机制确保了其在全球金融环境中的稳定性，但汇率变动会通过市场预期间接引发价格偏差。
加密货币市场的整体波动性对USDT涨跌有显著传导效应，当市场进入看涨周期时，投资者倾向于抛售USDT以追逐高风险资产，增加了供应量并可能拉低价格，而在熊市或不确定性加剧时，USDT作为避风港的需求上升支撑其价值，这种反周期特性使其成为市场情绪的晴雨表。监管和法律环境的变化则是不可忽视的外部冲击，政府政策如加强稳定币审查或实施禁令会削弱市场信心，导致投资者抛售和价格下跌，而透明度和合规性的提升则可能增强信任并稳定价值。
竞争对手的崛起也会分流USDT的市场需求，其他主流稳定币如USDC或BUSD若在安全性或流动性上更具优势，可能吸引用户转向，从而降低USDT的持有比例并引发价格压力，这种竞争格局促使发行方需不断优化储备机制以维持竞争力。市场信心与技术因素如储备透明度或平台流动性问题，会通过情绪传导放大短期波动，而套利交易则扮演着纠偏角色，帮助价格迅速回归锚定水平。
