本年上半年原料价钱连续疯涨，几种常用的卵白原料，如豆粕、菜粕、棉粕均呈现年夜幅上涨态势。下半年大批原料又迎来几回升沉不服的涨跌。原料涨价，海产料也将迎来涨价潮，直接影响饲料企业、养殖户、经销商等每个环节。阅历过本年的升沉跌荡放诞，来岁原料市场走向若何?通心粉社区特邀原料价钱专业剖析师为您深度解读。
一、宏不雅经济对大批商品价钱的影响
当前美国经济数据仍有利于美元加息，但今朝通胀程度估计仍未到达美联储通胀目的，美元加息在2017年很可能是个持续且迟缓的进程，而原油限产协定将有利于原油价钱上涨，进而有助于大批商品价钱上涨，会抵消美元对商品价钱的利空影响，后期美元及原油价钱的上涨幅度需重点存眷。国民币后期仍将面对贬值压力，原料入口本钱上升，进而举高原料价钱底部区间。
二、影响饲料原料价钱重要身分剖析及2017年价钱瞻望
(一)豆粕
利多身分：
1、近期南美年夜豆产区气象略干旱;
2、美豆出口需求向好;
3、新交规导致运输受阻，影响豆粕提货，对价钱发生支持;
4、中国远期豆粕需求向好，支持豆粕价钱;
利空身分：
1、远期拉尼娜产生概率较低在30%以内，气象身分预期不会对将来美豆产量造成影响;
2、2017年3月份巴西年夜豆预期上市，且巴西货泉相对美元贬值，将挤兑美豆出口份额;
结论：估计2017年2-3月、9-10月、价钱轻易呈现低点，存在买进机遇。年前豆粕价钱保持震动上涨走势。2017年2-3月份，南美产量断定，对美豆出口发生竞争，国内豆粕需求季候性淡季，豆粕价钱易回落。2017年4月-7月，美国年夜豆莳植，气象预期不合错误产量造成影响，但仍存在不断定性，价钱波动将增添，仍要预防气象炒作影响。2017年8-10月美豆产量断定，上市预期导致价钱轻易下跌。2017年11-12月，南美年夜豆开端莳植，气象易于炒作及美豆垄断市场，价钱轻易反弹，中国豆粕需求向好支持美豆下跌空间。
1、近期豆粕价钱走势
近期豆粕现货价钱走势上涨，重要受美国年夜豆出口需求向好，南美气象略干旱，新交规导致物流严重，年前备货等利多身分影响。
2、气象身分：南美气象炒作利多近期美豆价钱，远期气象对美国年夜豆产量影响有限，利空远期美豆价钱。
(1)近期南美气象情形
从美国气象猜测机构NOAA猜测情形看，12月14日-12月20日巴西气象略干旱，利多短期美豆价钱。
(2)远期拉尼娜产生概率
2016年11月份，美国气象猜测机构NOAA宣布陈述显示，近期拉尼娜产生概率较高，南美气象略干旱，但巴西年夜部门年夜豆还未进进开花期，拉尼娜产生概率在逐渐降落，干旱影响水平有限。2017年4-8月为美国年夜豆莳植发展期，拉尼娜产生概率在30%以下，气象身分估计对美国年夜豆产量不造成影响。
3、主产国年夜豆出口：近期美豆出口向好，利多近期美豆价钱;远期巴西年夜豆上市，利空远期美豆价钱。
2016年美国年夜豆约9月份上市，上市以来出口进度连续好于同期，估计可连续到2017年2月末，进进2017年3月份巴西年夜豆将上市，估计会对美豆出口发生冲击，值得存眷。
4、汇率：汇率有助于南美年夜豆出口，挤兑美豆出口，利空远期美豆价钱。
从美元兑南美汇率走势中看到，近年南美汇率连续处在贬值通道中。因为美国经济相对其他经济体向好，美元估计在2017年仍将持续走强，南美货泉仍将持续贬值或保持高位震动，有利于南美年夜豆出口，晦气于美国年夜豆出口，对美豆价钱有利空影响。
5、中国年夜豆需求：中国需求向好，对远期豆粕价钱发生支持。
2016年12月份，美国农业部(USDA)猜测，2017年中国年夜豆莳植面积增添约59万公顷，年夜豆入口增添277万吨，导致中国年夜豆供给增添约338.6万吨，但因为中国年夜豆压榨需求增添较多约520万吨，导致供给增量小于需求增量，终极期末库（海产物库）存降落约245万吨，2017年年夜豆需求预期仍向好，成为豆粕价钱重要的利多身分。
6、中国养殖情形：远期生猪、海产养殖需求向好，禽肉预期需求降落，整体养殖需求估计小幅增加，豆粕需求增添。
(1)中国生猪存栏
今朝我国母猪及生猪存栏量处在近年较低程度，2016年存栏量小幅增添，母猪量持续降落，豆粕需求短期略有增添。在当前生猪养殖利润向好情形下，2017年生猪养殖量很有可能增添，从而增添豆粕需求，对豆粕价钱发生支持。
(2)生猪养殖利润
因为2016年生猪存栏量增添，生猪价钱下滑，到2016年10月末猪价企稳，利润回升，11月末生猪养殖利润稳固在180元/头四周，2016年年猪出栏后，受到养殖利润驱动及今朝生猪供给量仍较少，养殖户补栏积极性仍在，有利于增添豆粕需求。
(3)中国禽肉供需情形
USDA猜测，2017年中国禽肉总供给量削减106万吨，国内禽肉需求降落101万吨，禽肉需求降落，影响肉禽养殖量降落，豆粕需求削减。
(4)中国海产物产量
自2000年后，数据显示海产物量浮现逐年上升态势，从市场懂得情形看，自2013年海产养殖行情景心胸降落，养殖户呈现吃亏，海产养殖量呈现降落，重要为淡水养殖量降落显明，到2016年，淡水养殖恢复，养殖利润好转，估计2017年淡水养殖量仍会增添，从而增添豆粕需求。
(二)玉米
利多身分：东北各省出台领导收购价钱，以及深加工补助等办法，支持玉米价钱。
利空身分：玉米供给宽松。
结论：供需掉衡，2017年仍然以阶段性、区域性波动行情为主。
1、全球玉米供需剖析
全球玉米供给很是宽松，需求小幅增添，库（海产物库）消比处于汗青较高程度，跟着需求增添，以及部门国度莳植构造调剂，此后几年库（海产物库）消比回逐渐下降。
2、中国玉米供需剖析
国储库（海产物库）存接近跨越2.3亿吨，新季产量估计2.1亿吨，较上年减产10%摆布，且临储撤消，市场供给很是宽松。深加工、饲料企业需求增添20%摆布，年度总的需求量估计1.8亿吨。供给严重多余。
3、国度相干政策陆续出台
国度政策对东北主产区搀扶力度很年夜，东北玉米底价在1400元/吨四周，集中售粮时光段价钱可能到1350元/吨，届时各用粮企业、商业商均会进市树立库（海产物库）存。具体政策如下：
1、东北主产区省当局出台收购领导价钱，黑龙江领导收购价钱不低于1400元/吨。吉林不低于1450元/吨,内蒙古不低于1400元/吨。
2、东北深加工补助：从2016年11月1日起，年用量跨越10万吨的深加工企业，收购应用新季玉米各省分辨授与补助：黑龙江补助300元/吨，吉林内蒙补助200元/吨，辽宁补助200元/吨。
(三)鱼粉
利多身分：
1、秘鲁近期打鱼不及预期，为短期价钱最主要的支持身分;
2、国民币连续贬值，年夜幅进步了国内大批入口原料的到岸本钱;
3、国内资本差，出产本钱高，行业吃亏严重，价钱下跌空间有限;
4、鱼粉应用本钱处近两年最低，市场需求可能增添;
利空身分：
1、稍微拉尼娜将至全球渔业资本恢复，全球鱼粉供给改良;
2、鱼粉替换物应用对价钱上涨发生克制;
3、开放5-10海里的重要鳀鱼捕捞区域,有利于完成配额;
结论：短期因为2016年B捕季打鱼不及预期，国产鱼粉供给偏紧，本钱高，鱼粉价钱短期将上涨。2017年厄尔尼诺影响停止，进进稍微拉尼娜，世界资本改良，入口鱼粉供给相对充分，利空远期鱼粉市场。
1、近期价钱走势
入口鱼粉：近期秘鲁日均打鱼2万吨摆布，远不及预期。受国民币贬值入口本钱连续增添、下流提前备货等利多身分影响，价钱小幅上涨，但市场处于淡季，需求差，上涨空间有限。
国产鱼粉：国产本钱8800元/吨以上，出产少，鱼粉厂资金压力小，挺价意愿强，春节后产量将快速削减，近期受入口鱼粉涨价影响，小幅跟涨。
2、2016年秘鲁B捕季(11月至次年2月)打鱼情形
2016年11月15日开捕，近期均匀日打鱼为2万吨，比拟以往为3-4万吨日捕量，打鱼进度不及预期，支撑近期鱼粉价钱上涨。
3、2017年全球鱼资本情形
IFFO预估，2017年，全球渔业资本在稍微拉尼娜影响下，鱼粉总供给量有看恢复到接近500万吨的正常程度。从拉尼娜爆发有记载的年份来看，有利于鳀鱼丰收，鱼资本将获得改良。
4、重要供给国秘鲁情形
秘鲁打鱼政策：依据IFFO陈述，厄尔尼洛停止，秘鲁资本恢复杰出。本届当局更偏向于产业出产，新任部长上台，已公布利于鳀鱼捕捞的政策：开放5-10海里的重要鳀鱼捕捞区域,有利于完成配额。估计2017年A捕季年夜配额可能性较年夜。
5、中国鱼粉供给情形
国产鱼粉行业处于洗牌期，企业保存压力年夜，继2013年-2015年行业换代裁减了良多落伍产能企业后，2016年环保请求，更是年夜面积破产，估计还将裁减或进一步整合，这直接导致国产鱼粉供给严重，且质量整体性降落。
6、需求剖析
今朝鱼粉价钱处于近4年最低程度，估计17年鱼粉需求将在16年基本上有所增加。但仍要斟酌鱼粉替换技巧已相对成熟，大批的替换原料的进进，对鱼粉须要仍有晦气影响，对鱼粉价钱上涨将发生克制。
起源：通心粉社区 http://www.tongwei.cn/作者：潘泓旭
